Samsung 4 ayda değerinin dörtte birinden fazlasını kaybetti

Sadece birkaç ay önce Samsung Electronics, küresel yapay zeka patlamasından yararlanmaya hazır görünüyordu: kârlar artıyor ve hisseleri tüm zamanların en yüksek seviyelerine doğru yükseliyordu. Artık Güney Kore’nin en büyük şirketi, ganimetlerin teknolojik üstünlüğü elinde bulunduranlara gittiği bir sektörde servetin ne kadar hızlı dönebileceğinin çarpıcı bir örneği haline geldi.

Şirketin daha küçük rakibi SK Hynix Inc.’e kapılacağına dair artan korkular nedeniyle. Yapay zekanın ve Tayvan Semiconductor Manufacturing Co.’nun çip üretiminde dış kaynak kullanımında kazanç elde edememesinin anısına, Samsung hisseleri bu yıl 9 Temmuz’da ulaştığı zirveden %32 düştü. Şirket, bu dönemde dünya çapındaki diğer tüm çip üreticilerinden daha fazla piyasa değerinde 122 milyar dolar kaybetti.

Samsung, rekabet gücünü yeniden tesis etmek için kapsamlı bir revizyon sözü verdi, ancak Pictet Asset Management Ltd. dahil uluslararası para yöneticileri bu konudan vazgeçti. ve Janus Henderson Investors SP Ltd. Dönüşümün yakın olduğuna ikna olmadım. Yabancı yatırımcılar, Temmuz ayının sonundan bu yana Güney Koreli şirketin yaklaşık 10,7 milyar dolarlık hissesini net bazda sattı.

Singapur’daki Janus Henderson Investors SP portföy yöneticisi Sat Dohra, “Samsung’daki konumumuzu son birkaç ayda yarıdan fazla azalttık; bu, Temmuz ayındaki stratejimizdeki en büyük pozisyondu” dedi. Al-Dhahra, hisselerin cazip bir değerlemeye düştüğünü söylese de, şu anda onları satın almaya “niyetinde olmadığını” söyledi.

Hızla kaybolur

Akıllı telefonlar ve diğer tüketici elektronikleri hâlâ Samsung’un satışlarının en büyük payını oluşturuyor ancak son yıllarda kâra en fazla katkıyı yarı iletkenler sağladı. Çip işinde yaşanan son krizle birlikte Suwon merkezli şirket, hayal kırıklığı yaratan sonuçlar nedeniyle bu ayın başlarında yatırımcılardan nadir bir özür yayınladı.

Şirketin hikayesi, günümüz çip sektöründe kazananları ve kaybedenleri belirlemede yapay zekanın temel faktör olduğunu vurguluyor. Yabancı yatırımcılar Samsung’dan kaçışa öncülük ederken, Nvidia Corp dünyanın en büyük şirketlerinden biri haline geldi. Nvidia ve Apple Inc. tarafından tasarlanan önemli çip üreticisi TSMC, bu yıl piyasa değerine 330 milyar dolardan fazla değer kattı.

Samsung için işler hızla kötüye gitti. Haziran çeyreği için işletme karında 15 kat artış rapor edilmesinin ardından hisseleri rekor seviyeye ulaştı. Geçtiğimiz Ağustos ayında yatırımcılar, Nvidia’ya yapay zeka işlemcilerle birlikte çalışacak yüksek bant genişliğine sahip bellek sağlamanın daha fazla iş kazanabileceği konusunda iyimserdi.

Bu umut, SK Hynix’in seri üretime başladığını duyurmasından kısa bir süre sonra, şirketin Ekim ayı başında en yeni nesil HBM yongalarının üretiminde gecikmeler olduğunu kabul etmesiyle suya düştü. Bu arada ABD’li rakip Micron Technology de HBM çalışmalarını hızlandırıyor ve tekliflerine yönelik güçlü talep bildirdi.

Pictet Asset Management’ın küresel yüksek kazançlı gelişen piyasalar ekibinin kıdemli yatırım yöneticisi Young Jae Lee, Samsung’un “yarı iletken alanındaki teknoloji liderliğini kaybettiğini” söyledi. Şirketin Samsung’daki hissesini azalttığını da ekleyerek, “Kısa vadede teknolojik liderliği yeniden kazanmak doğası gereği zordur” dedi.

Yönetim sorunları

Yapay zeka hafızasında geride kalmak şöyle dursun, Samsung, dökümhane işinde TSMC ile aradaki farkı kapatmak için yıllar süren maliyetli bir çabayla mücadele etti. Dış kaynaklı çip üretim operasyonlarını genişletme planlarında benzer zorluklarla karşılaşan Intel gibi, Koreli şirket de şimdi işten çıkarmalara yöneliyor ve kanamayı durdurmak için başka çabalar gösteriyor.

Samsung, ayrıntılı üçüncü çeyrek kazançlarını açıkladıktan sonra Perşembe günü bir konferans görüşmesi gerçekleştirdi. Dikkat edilmesi gereken noktalar arasında, şirketin liderliğine ilişkin belirsizliğin devam ettiği bir dönemde, yıl sonundan önce yapılması beklenen yönetim değişikliği de yer alıyor.

Samsung’un kurucusunun iki yıl önce CEO olarak atanan torunu Jay Y. Lee, yıllarca süren hukuki sorunların ardından Şubat ayında hisse senedi manipülasyonu suçlamalarından beraat etti. Üç ay sonra, şirket beklenmedik bir şekilde yarı iletken bölümünün başkanını, bellek yongaları konusunda deneyimli Jun Young-hyun’la değiştirdi.

Hisse senedi değerlemeleri rekor düşük seviyelere yaklaşırken ve teknik göstergeler aşırı satış sinyalleri verirken bile yönetim yatırımcıları geri kazanmaya çalışırken büyük zorluk yaşayabilir.

Seul’deki NH-Amundi Asset Management Co. sermaye yatırımı başkanı Park Jinho, “Samsung yöneticilerinin ve mühendislerinin şirketten ayrılmasında pek bir değişiklik görmüyoruz” dedi. Park, ikinci çeyreğin sonunda Samsung’u nötr ağırlıktan düşürdü ve yerine SK Hynix’i ekledi.

(Başlık dışında bu hikaye NDTV personeli tarafından düzenlenmemiştir ve ortak bir yayından yayınlanmıştır.)